两融余额即将冲击2015年牛市峰值 这些个股被融资客买爆了

作者：胡颖君

券商融资业务个人通过场内加杠杆参与股市的主要方式，也是反映股市情绪的晴雨表：在2014年下半年至2015年上半年的牛市中，两融余额一度突破2万亿元。

7月以来，融资客们开始跑步入场，两融数据骤然攀升，大有赶超“前浪”的趋势。

Wind提供的数据显示，截至7月9日，沪深两市的两融余额达13265.27亿元，较前一交易日增加251.86亿元，连续第9个交易日增加，占A股流通市值 2.22%。其中，融资余额达12846.76亿元，较前一交易日增加239.77亿元。两融交易额 2156.61亿，占A股成交额12.50%。

7月1日-9日，沪深两市累计融资净买入1533.01亿元。7月6日，沪指暴涨5.81%，融资客当天爆买368.25亿元，创A股历史新高，此外，7月7日、8日融资净买入额均跻身历史前15位，而其余单日净买入额居前的均发生在2015年牛市的巅峰时期。

图片来源：Wind、界面新闻研究部

Wind数据显示，7月以来，沪深两市融资净买入额超过1亿元的个股共计362只。这其中，净买入额超5亿元的个股共计56只，融资净买入额10亿元的共有14只。中信证券(31.770, -1.31, -3.96%)（600030.SH）、东方财富(25.630, -1.53, -5.63%)（300059.SZ）、第一创业(11.300, -0.82,-6.77%)（002797.SZ）等个股净买入额居两市个股前三位，分别为46.72亿元、21.80亿元、19.50亿元。

7月以来融资净买入额居前十的个股

从行业方面看，非银金融、电子、计算机、医药生物等四行业净买入额居前均超过100亿元，分别为325.61亿元、163.58亿元、141.3亿元和121.4亿元。

7月以来申万一级行业融资净买入额一览

非银金融板块中的券商股无疑是此轮行情中的领涨先锋，7月以来，申万证券行业指数暴涨34.23%，投资风格激进的融资客自然不会错过这轮行情。数据显示，融资净买入额前十个股中，券商股占据了半壁江山，除上述三只标的股外，还有广发证券(17.650, -0.80, -4.34%)（000776.SZ）、光大证券(28.270, -1.76, -5.86%)（601788.SH）、申万宏源(6.170, -0.35, -5.37%)（000166.SZ），其净买入额分别为16.11亿元、14.02亿元。

市场做多氛围高涨，券商业绩也全面开花。Wind数据显示，38家上市券商6月共实现营收339.23亿元，环比大增87.4%；当月共实现净利润130.66亿元，环比增幅达82.6%。

不过，7月10日，券商板块再度出现回调，申万证券指数当日跌幅达2.44%。短期来看，券商板块是否还有配置价值？

中泰证券(19.720, -0.59, -2.90%)研究团队表示，金融监管政策大方向发展壮大资本市场，对应融资结构调整，提高直接融资比例，结合货币政策，对券商板块业务与交易层面均利好。中长期来看，深层改革叠加流动性宽松，行业发展环境向好。

“近期各大指数持续攀高，融资客情绪异常亢奋，交投活跃度极大提升，此外，今年以来，随着资金利率持续下降，部分券商提供给投资者的两融利率也在随之连续下调，而这也导致了近期两融余额的不断攀升。综合目前市场的成交额和大盘的表现来看，杠杆资金维持高位的状况有望延续。”一位私募人士告诉界面新闻记者。

展望后市，粤开证券表示，在宽松的流动性环境叠加资本市场改革的强烈预期之下，低位权置股补涨带动的市场情绪格得以延续，市场具备长牛的基础。在量能配合下，短期整理有助于消化上方阻力，进而推动市场良性运行。

中信证券表示，低估值板块的补涨并非风格切换，只是短暂的风格再平衡，也是未来风格切换的预演。预计补涨仍将持续1-2周，但涨速将放缓；解禁压力与业绩验证过后，市场将重回均衡状态。3季度后期起，金融和周期才将成为下一轮持续数月的趋势性上涨的主线之一。3季度市场任何的调整和结构松动，都是新的入场时机，也是下半年最佳的配置时机。