信托产品发行回升收益率继续下行

来源：金融时报

本报记者胡萍

今年以来，若干家信托公司出现违约或延期兑付，给行业以及投资者敲响了警钟。行业当前市场情况怎样？投资者又该如何选择信托理财？根据普益标准的6月市场统计，本月信托产品发行和成立数量比上月均有增长，增幅分别为25.65%和19.16%，产品平均收益率则继续下行。

发行成立规模回升

与5月相比，6月信托产品发行与成立规模止跌，市场景气回升。

普益标准数据显示，从发行情况看，6月共有58家信托公司发行了2768款集合信托产品，发行数量环比增加565款，增幅为25.65%；前四位信托公司发行的信托产品总计1066款，占比38.51%。5月共有59家信托公司发行了2203款集合信托产品，发行数量环比减少231款，前四位信托公司发行的信托产品总计798款，占比36.22%。

从成立规模看，6月共有53家信托公司成立了2183款集合信托产品，成立数量环比增加351款，增幅为19.61%，共募集资金2028.78亿元（不包括未公布募集规模的产品），环比增加522.97亿元，增幅为34.73%；5月共有60家信托公司成立了1832款集合信托产品，成立数量环比减少527款，降幅为22.34%，共募集资金1505.81亿元（不包括未公布募集规模的产品），环比减少328.29亿元，降幅为17.90%。

“根据测算，平均每款信托产品募集规模为1.21亿元，环比增加0.17亿元。”普益标准研究员程阳说，从资金投向看，成立规模在1亿元以上的信托产品分别投向工商企业、房地产及金融领域，这是成立规模增长的主要贡献者。

数据显示，今年6月，房地产领域产品平均成立规模为1.48亿元，环比增长14.50%；工商企业领域产品平均成立规模为1.05亿元，环比增长1.93%；基础设施领域产品平均成立规模为0.93亿元，环比增长29.12%；金融领域产品平均成立规模为1.14亿元，环比增加20.04%；其他领域产品平均成立规模为3.06亿元，环比增长11.41%；证券投资领域产品平均成立规模为0.76亿元，环比减少13.75%。

收益率继续下行

今年5月，信托产品平均收益率跌至7.81%，6月则延续下行趋势。

具体来看，6月除了投资于证券市场领域的信托产品收益率略有上升，投资于房地产、工商企业、基础产业及金融机构领域的产品收益率均有下降。

据程阳介绍，信托产品根据期限不同，收益率也不一样。以1至2（不含）年期产品为例，房地产领域1至2（不含）年期产品平均最高预期收益率7.75%，环比回落0.29个百分点；工商企业领域1至2（不含）年期产品平均最高预期收益率8.03%，环比回落0.43个百分点；基础设施领域1至2（不含）年期产品平均最高预期收益率7.92%；金融领域1至2（不含）年期产品平均最高预期收益率6.84%。

再从6月最后一周（6月27日至7月3日）的发行情况看，323款新发行的产品中，12个月期和24个月期产品的平均最高预期收益率分别为7.61%及8.05%。

业内专家认为，信托产品收益率下降是大势所趋，消费者应合理降低对收益的心理预期，不能一味贪图高收益，同时结合自身的流动性及投资理财情况，合理选择信托产品。

到期清算压力不减

普益标准的数据显示，今年6月，共有62家信托公司的1416款集合信托产品应到期清算，该数据在今年5月是1290款。

按照资金运用领域排列，到期清算的产品数量从高到低分别为房地产领域、金融领域、基础设施领域、工商企业领域、证券市场领域以及其他，分别为487款、304款、232款、229款、110款和54款。从资金运用方式看，贷款类产品数据近两月都是500以上。

信托业内人士认为，信托产品应到期清算并不意味着违约或延期兑付。受当前严监管叠加内外部经济环境等多重因素影响，信托风险加速暴露，2019年以来，无论从项目个数方面还是从资金规模方面来看，信托公司业务风险呈明显放大趋势。

根据中国信托业协会数据显示，截至2020年一季度末，信托业资产风险率为3.02%，较2019年末提升0.35%。信托业风险项目个数为1626个，环比增加79个，增幅为5.11%。信托业风险资产规模为6431.03亿元，环比增加660.56亿元，增幅为11.45%。银保监会此前下发《关于信托公司风险资产处置相关工作的通知》，对信托公司提出的首要任务就是，加大表内外风险资产的处置和化解工作。值得注意的是，尽管一季度信托风险仍在提升，但集合信托风险资产规模环比增长14.40%，增幅较2019年年末的28.35%有明显下降，集合信托风险资产规模占全部风险资产规模的比重为61.40%。